Vergeet Griekenland, Italië is het echte probleem in Europa

25. mei 2011 door Goud Expert

De discussie over hoe Griekenland gered moet worden, is het belangrijkste gespreksonderwerp van Europese politici. Men doet het voorkomen dat Griekenland een op zichzelf staand speciaal geval is. De werkelijke reden waarom zoveel moeite wordt gedaan om Griekenland te redden, is het feit dat Griekenland klein genoeg is om gered te kunnen worden. Italië is een land waar de Europese banken een 10 maal zo groot risico lopen dan in Griekenland. Italië had eind 2010 een schuldpositie van 119 procent van het BNP. Alleen Griekenland heeft een hogere relatieve schuld.

Overzicht schulden posities PIGS landen van Europese banken

Schulden posities PIGS landen

Het primaire doel van de Europese politici is het redden van de grote banken die in de afgelopen jaren te grote posities in Europese obligaties hebben opgebouwd. De bankiers hebben opnieuw de Europese politici gegijzeld. Men is bang dat als de Europese banken niet gered worden dit een sneeuwbal effect zal hebben en een stroom van faillissementen van banken tot gevolg zal hebben. Men zet daarom alles op alles om ten kosten van de Europese belasting betaler Griekenland te redden. Mocht dit namelijk niet lukken dan is het risico zeer groot dat ook Ierland, Portugal en Spanje gered moeten worden. Wanneer uiteindelijk ook Italië gered moet worden dan zijn de noodfondsen bij lange na niet voldoende om dit te realiseren. Dit terwijl Italië al in de periode 2000-2010 een van de slechts presterende economieën is ter wereld was. Alleen Zimbabwe, Eritrea en Haïti deden het nog slechter dan Italië. De kans dat Italië door economische groei versneld haar publieke schuldenpositie naar beneden kan brengen is uitgesloten. Slechts een kleine verhoging in de rentepercentages die beleggers vragen voor Italiaanse staatsobligaties zal het begrotingstekort doen exploderen en de situatie onhoudbaar maken.

Alle beleggers die nu nog grote posities in Europese obligaties hebben dienen een keuze te maken hoe snel ze deze zullen verkopen. De liquiditeit van deze producten wordt steeds minder en de prijzen dalen. Een van de weinige alternatieven is de investering in fysiek goud en andere grondstoffen. Deze hebben de afgelopen jaren bewezen zeer waardevast te zijn. Wanneer slechts een klein deel van de investeerders in Europese staatsobligaties besluit deze om te zetten naar goud dan is dit opnieuw een zeer positieve ontwikkeling voor de prijs van goud op de lange termijn.

Lees meer over de Italiaanse schuldenpositie op theautomaticearth.blogspot.com

Economie, Euro, Goudmarkt , , ,

Goudprijs in euro’s naar nieuw record

24. mei 2011 door Goud Expert

De goudprijs in euro’s is op 24/05/2011 gestegen naar € 1080. Dit is een nieuw hoogte record en hiermee stijgt de prijs van goud boven het voorgaande record van eind december 2010. De belangrijkste oorzaak voor de stijging de afgelopen dagen is de schuldencrisis in de eurozone en vooral de ontwikkelingen in Griekenland. Hierdoor is de koers van de euro gedaald ten opzichte van de dollar. Hiernaast is de goudprijs in dollars weer tot boven de $ 1500 gestegen.

Grafiek goudprijs in euro’s mei 2009 tot mei 2011

goudprijs record in euro's mei 2011

De sterke stijging van de goudprijs in euro’s is een duidelijk signaal dat veel investeerders niet langer geloven in de oplossingen van de Europese politici. Keer op keer blijkt achteraf dat de ‘eenmalige oplossingen voor het schulden probleem’ niet blijken te werken en dat er opnieuw geld door de belastingbetalers moet worden beschikbaar gesteld. Alleen de politici geloven nog in een goede afloop maar alle burgers in de crediteurlanden (Noordelijke eurolanden) en de debiteurlanden (Zuidelijke landen) zijn niet bereid de gekozen oplossingen uit te voeren. In het geval van Griekenland voltrekt zich het standaard IMF scenario voor dit soort situaties. Dit IMF scenario is niet gericht op het helpen van de landen zelf en hun bevolking maar op het redden van de internationale banken die grote leningen hebben uitstaan in het desbetreffende land. Dit scenario verloopt in grote lijnen als volgt: Het IMF leent grote bedragen aan het probleemland; deze IMF leningen worden direct gebruikt om de bestaande leningen aan internationale banken af te lossen zodat deze geen risico meer lopen; het land voert bezuinigingsmaatregelingen door maar kan deze niet opbrengen; alle waardevolle bezittingen en bedrijven in bezit van de overheid worden geprivatiseerd en verkocht tegen bodemprijzen; de munt van het land wordt gedevalueerd waardoor alle spaarders in het land hun vermogen verliezen; het IMF laat vervolgens de economie bewust ineenstorten. U vraagt zich wellicht af waar het IMF zijn fondsen om leningen te kunnen verstrekken vandaan haalt? Dit zijn opnieuw de belastingbetalers in de crediteurlanden. Zo is Nederland voor circa 2% deelnemer in het IMF. Dus als het IMF 50 miljard dollar aan leningen verstrekt is hiervan 1 miljard dollar voor rekening van de Nederlandse belastingbetaler.

In het geval van Griekenland is het niet mogelijk dat Griekenland zelf zijn munteenheid devalueert. De oplossing hiervoor is eenvoudig. De Europese politici zullen ervoor zorgen dat de euro minder waard wordt door het creëren van inflatie t.g.v. het creëren van nieuw geld. Griekenland kan hierdoor met een goedkopere euro zijn schulden afbetalen. De inflatie wordt door de Europese politici verklaard als een externe ontwikkeling waar Europa zelf niets aan kan doen. Devaluatie van de munteenheid of het creëren van inflatie zijn namelijk 2 kanten van dezelfde euro.

Economie, Euro, Goudmarkt , , ,

Waarschuwing voor Japan na downgrade door S&P

29. januari 2011 door Goud Expert

Dat de wereldwijde schuldencrises nog lang niet voorbij is, blijkt uit de verlaging van de kredietwaardigheid van Japan naar AA- door S&P. Japan geeft ons een blik in de toekomst van de problemen waar veel Westerse landen mee te maken zullen krijgen. Een combinatie van een vergrijzende bevolking, dalende inwonersaantallen, stijgende overheidstekorten, dalende spaarniveaus leiden tot een onhoudbare fiscale positie.

Op dit moment is de Japanse economie in nominale termen (gecorrigeerd voor inflatie) even groot als in 1992. Echter de totale overheidsschuld is verdrievoudigd en zal dit jaar 233% van het bruto binnenlands product bereiken. Aangezien Japan een van de grootste crediteuren voor de rest van de wereld is, wordt gevreesd dat Japanse pensioenfondsen, banken en verzekeraars grote hoeveelheden geld zullen terughalen naar  Japan. Dit geeft vervolgens weer een extra probleem voor andere landen die afhankelijk zijn van het kunnen uitgeven van nieuwe overheidsobligaties (denk aan de Verenigde Staten, Spanje, Italië, België, Verenigd Koninkrijk maar ook Nederland en Duitsland).

Het afgelopen decennium was het probleem van de grote Japanse overheidsschulden niet acuut omdat de Japanners traditioneel zeer grote spaarders zijn.  Japan kon hierdoor zijn schulden zelf financieren. Aan deze situatie komt nu een eind omdat door de vergrijzing de pensioenfondsen nu meer pensioenen moeten uitbetalen en nu netto verkopers in plaats van kopers van Japanse overheidsobligaties zijn geworden. Hiernaast is het spaarniveau van de Japanse bevolking gedaald van 15 procent in 1990 naar 3% in 2011. Dit alles heeft tot gevolg dat Japan buitenlandse investeerders nodig heeft om haar tekorten te financieren en deze buitenlandse investeerders zullen een veel hoger rentepercentage van 3 tot 5 procent willen ontvangen dan het huidige lage 1,21 procentsniveau voor 10 jaars Japanse staatsleningen. Dit kan het begin zijn van een neerwaartse spiraal die wereldwijd zal worden gevoeld.

Lees het hele artikel op The Telegraph

Economie, Inflatie , ,